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西南證券指出，我國已經成為全球家電生產制造的重要加工國，海外市場需求變化一定程度影響到我國家電出口表現。我們從海外市場零售商庫存變化進一步分析我國家電出口趨勢的演變；從出口產品基數的變化以及匯率波動趨勢深入分析小家電個股未來的經營變化。隨著零售商庫存回落疊加出口基數走低，未來小家電企業出口將穩步向好。一方面國內企業外銷收入基數逐步走低，另一方面隨著海外市場庫存水平的降低，海外市場有望逐步開啟補庫存，家電企業外銷收入有望重回增長節奏。原材料價格對于盈利端的改善持續延續，此外近期匯率波動也將帶來一定的正面影響，家電出口占比較高的企業業績端將延續改善的趨勢。推薦關注西式小家電龍頭新寶股份、空氣炸鍋代工企業比依股份、清潔電器代工企業萊克電氣、富佳股份等。

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