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本文不去講那些投資圈段子，也不把個別現象無底線放大，結合最近聊天喝茶的幾個朋友的反饋，總結一下。

(相關資料圖)

來源：科創之道 |

總的來說，大部分投資人還都在努力地看項目，不管項目能不能推得動，都沒閑著。當然，行業不景氣，大家都有槽要吐，等月底的“科技投資年中策略會”上，大家再集中吐槽……

投資茶話會

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上半年確實沒怎么投項目，各個環節都普遍感覺不順，用印簽批流程都疲疲塌塌的，但是上周大老板震怒，對團隊目前這個狀態頗為不滿，已經要求盡快恢復投資節奏。

——投資人1

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這是我今年聽到的最積極最正面的信息，所以放在第一位，以示信心。VCPE也是公司，也得符合公司運營的邏輯，“募投管退”任何一個環節掉鏈子，都說明公司運營出了問題。不光VCPE這樣，任何一個公司都是如此，可以短暫修正調整，但絕對不能長時間躺平啊。

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公司新募集的基金，一期資金已經到位，但是我的項目上半年基本沒通過，以往普遍重視的是成熟期項目，現在老板要求真正踐行投早投小，并且設置了估值上限。

——投資人2

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行業狀態變了，投資邏輯也都在隨之調整，以往投早投小投科技，只是一句面子上的話，掛在嘴邊只是為了證明自己懂科技，實踐中卻是另一個狀態，大家搶破腦袋的，還是網紅項目、成熟項目，恨不得三年保證退出。最后事實證明，網紅項目有可能賠本賺吆喝，真正高收益的還是得早期項目，而且長周期能夠提供緩沖墊，不至于那么被動。

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我們屬于周周上會周周否，立項和上會的標準都趨于嚴格，否的大家都失去信仰了。投資經理也謹慎了，不僅在篩選項目上謹慎，在上會時機的選擇上也謹慎，怕觸霉頭，沒有十拿九穩的把握，也不敢輕易推項目上會，畢竟一旦否了，幾個月的心血又白費了。

——投資人3

這就跟IPO一樣，一樣都在排隊，但有的碰上政策寬松時期，過會發行跟喝涼水似的，讓人感慨IPO這么水；有的碰上監管嚴格，各種現場核查，拖來拖去，撤材料告終……時也命也。大家都是職場打工人，看人下菜碟，擇機而后動，也是生存之道。

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目前有彈藥的基金只剩下一只了，是一只江蘇政府出資的基金，附帶返投要求，所以我們目前只能投落產能的項目，不過還好，落地要求寬松一些，只要把產能落在長三角地區即可，沒有限制在某一縣市。

——投資人4

基金招商是一個最有效的招商手段，落產能這個詞，上半年成了投資人眼中的香餑餑，大家揮舞著小鋤頭，都在別人家的花園里挖呀挖……不過據說在全國統一大市場的指引下，要求各地政府不準對于企業流動設限，而且北京地區身先士卒……所以北京成了挖墻腳的重災區……

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我們很多前臺目前轉向后臺了，人還都留著，只不過重點服務已投項目了。以前投后例行公事，只管著要要報表，現在對接市場、后續融資、企業新聞PR、落地產能……只要我們能做的、企業需要的，都變成了投后團隊的事兒了。老板說過一句話，投過的項目，哪怕遇到困難的，能救活一個算一個……

——投資人5

我其實2022年初就做過一系列直播，在前臺投項目肆意發展的時期，更要重視投后管理，不能僅僅把投后管理當成一個風控手段，更應該是一個保障收益的手段。所以換個角度，投后管理，后臺也具備前臺的屬性。

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我們還好，雖然沒投多少項目，但是管理層要大家修煉內功，深度做行研，開了公眾號視頻號，各種渠道PR，老板說要深挖，找水下項目。

——投資人6

水下項目也是今年投資人普遍掛在嘴上的一句話。但投資人理解的水下項目，可能是那些有里有面、科技含量高財務數據好的，但這種項目何其少啊，早些年就被九鼎掘地三尺給挖了一遍，現在即便好不容易挖到一個，可能老板不差錢兒還愛答不理……真正的水下項目，可能是那些被忽略的賽道，風口沒那么盛的賽道，老板只知道埋頭拉車，沒怎么接觸資本市場的項目。

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我得考慮一下職業規劃了，但感覺啥都懂，啥都不適合，去做做FA怎么樣？

——投資人7

FA其實是一個很怪的行業，有時候無心插柳柳成蔭，有時候吭哧吭哧忙半天顆粒無收……這個行業目前也是卷的厲害，大環境不好，又是服務行業的服務行業，賠本賺吆喝的買賣也有人做。吃的開的FA很賺錢，都是天賦異稟的，有些時候羨慕不來，不過可以來試試……

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我們目前壓力很大，前期投的很多專項，投的時候很爽，退的普遍不順利。預期沒有兌現，很多LP已經明里暗里表達了不滿。

——投資人8

專項基金，是這幾年頗為流行的模式，前兩年，敢于吃螃蟹、充分抓住到了科創板紅利，也有賺到大錢的，但越往后越變味……做做Pre-IPO項目的專項，確定性稍微高一些，但眾所周知，網紅項目好募資，敢把風險投資項目拿來做專項，哪怕是網紅項目，也是頭鐵啊，一旦出了問題，一錘子買賣，沒有資金池，沒有風險分散，眾多的LP不把你撕了……

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今年什么風口會起來？大模型似乎一級市場并不怎么感冒，感覺大家還是炒的還是去年的新能源……

——投資人9

唉，都年中了大家還在糾結，這個話題充分體現了當前投資人的普遍迷茫但內心掙扎的狀態，當年那種“有風口要上，沒有風口創造風口也要上”的昂揚斗志泯然無影……我也只能陪著一起落寞：——科學儀器咋樣？——賽道稀碎啊！——得挖掘大品類。——感覺他們做了那么多年，也沒資本運作。——那不正好符合水下項目的特征么？

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我們最悲催，全員募資。是兄弟就給介紹幾個高凈值客戶吧……

——投資人10

說到這里，我就接不住話茬了，只好說，來，喝茶喝茶……募就募吧，多認識幾個高凈值客戶，沒準兒哪一天行情好了，自己也搞幾只小基金呢。

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