(一)本周觀點

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在全球經濟衰退預期不斷升溫疊加地緣政治沖突短期難以緩和,使得2023年黃金以強勢開局。我們知道黃金走勢演繹圍繞三條主線,即美國通脹水平、歐美經濟水平和歐美金融系統穩定性。

去年3月,由于通貨膨脹率略高于8%,而利率接近于零水平,美聯儲首次加息25基點,自那時起進入本輪加息周期。7月26日美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到5.25%至5.5%之間。由此美聯儲自2022年3月起,已經連續11次加息,累計加息幅度達525個基點。這不僅是2007年以來的最高利率,也是20世紀80年代以來最激進的一輪加息。

近期的通脹數據可謂“喜憂參半”,當周美國消費者物價指數CPI和生產者物價指數PPI數據相繼出爐,其顯示通脹壓力持續存在。美國7月CPI同比溫和反彈,但PPI超預期回升,不過兩者一道終結"12連降"。一方面,美國7月CPI數據小幅回升至3.2%,低于預期的3.3%;核心CPI從4.8%降至4.7%,為2021年10月以來最低增速。另一方面,美國7月美國PPI環比上漲0.3%,為1月份以來的最大增幅,PPI同比上漲0.8%,高于預期增長0.7%。

良好的美國經濟前景支撐軟著陸可能,美元指數上漲并連升第四周,美國債收益率近期走勢亦偏強,因此金價受到打壓震蕩下行,削弱投機客看漲情緒。通脹粘性仍令市場擔憂,美聯儲年內加息路徑撲朔迷離,投資者或需更多線索提供指引。

同時最為重要的是7月份各國央行繼續通過購買黃金來增加外匯儲備。

本周將再次迎來重磅數據,本周二美國7月份零售銷售數據公布,而且美聯儲(FOMC)最新一次會議紀要也將公布,使得市場對美聯儲利率判斷有所幫助。地緣政治方面,再度顯現出不穩定因素。

綜合所述,對于貴金屬后市,雖然地緣政治依然存在較大不確定性,小褚還是認為高處不勝寒,存在一定的下跌空間!個人觀點,投資有風險,入市需謹慎,僅供大家參考

(二)行情回顧

上周國際金價開盤1977.6美元/盎司,盤中最高價1981.7美元/盎司,最低價1942.7美元/盎司,收盤價1945.7美元/盎司,下跌32.5美元,跌幅1.64%,為連續第二周下跌。

國內上海黃金期貨主力,開盤價455.4元/克,最高456.82元/克,最低價453.08元/克,收盤價455.56元/克,上漲1.16元/克,漲幅0.26%。白銀主力開盤價5650元/千克,最高價5693元/千克,最低5538元,收盤價5606元/千克,跌幅0.18%。

(三)基本面動態

(1)周度消息：

周一,在美聯儲理事米歇爾表示可能需要進一步加息以抑制通脹后,周一金價下跌。

中國人民銀行周一表示,持有的黃金儲備增加了740,000金盎司,相當于約23噸。目前中國央行持有的黃金總量為2,137噸。自11月份以來累計增加了約188噸。

德國商業銀行的最新展望顯示,在夏季剩余時間里,黃金價格可能繼續在每盎司1950美元附近徘徊,因為經濟增長的韌性支撐了日益加劇的預期,即預期美聯儲將在年底前維持鷹派立場。

世界黃金協會:過去20年來,8月一直是黃金回報的好月份,這可能是受債券收益率和消費者信心季節性疲軟、9月份股市季節性波動的預期以及印度等一些亞洲國家補充黃金庫存的推動和影響。

周二黃金期貨連續第二日下跌,創下一個月來新低,因為中國貿易數據疲軟,促使投資者轉向美元避險。在本周晚些時候出臺消費者物價通脹數據之前,交易者普遍心態謹慎。

世界黃金協會(WGC)最新發布數據顯示,7月全球黃金ETF(交易所買賣基金)持續錄得凈流出(34噸,約合23億美元),除亞洲繼續錄得凈流入外,其他地區于7月均錄得凈流出。

周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黃金期貨連續第二日下跌,創下一個月來的新低。投資者在美國關鍵通脹數據公布之前保持觀望,等待通脹數據提供美聯儲貨幣政策立場的更多線索。

周四,美國黃金期貨價格連續第四日下跌,創下一個多月來的新低,主要反映出美元和國債收益率上漲帶來的壓力。

美國勞工部表示,上個月消費者價格指數(CPI)上漲0.2%,與6月份的漲幅持平;CPI同比增幅為3.2%,高于6月的3.0%——這是2021年3月以來的最小同比漲幅。7月份的核心CPI環比上漲0.2%,同比上漲4.7%,和經濟學家預期相符。

周五黃金期貨下跌,徘徊在一個月低點附近,周線圖上連續第三周收低,因為數據顯示美國7月份生產者價格指數上漲后,美元以及國債收益率走強。

美國勞工部表示,上個月美國求生產者價格指數(PPI)上漲0.3%。在截至7月的12個月中,PPI上漲了0.8%。作為對比,經濟學家曾預測PPI環比上漲0.2%,同比上漲0.7%。

(2)黃金ETF 和美元指數

【黃金ETF持倉】截止到8月11日,較上一日減少3.75噸,當前持倉為899.63噸。

我們知道美元指數和黃金價格長期呈現負相關性,美元與黃金作為全球的避險工具,兩者具有較強的相互替代關系,且黃金以美元計價,所以兩者走勢往往呈現高度負相關。

美元走強拖累了海外投資者對美元定價的黃金的需求,而國債收益率提高則提高了持有非計息黃金的機會成本。7月18日創出99.549的新低,開始觸底反彈,連續反彈上漲,近日突破103關口,為連續第四周上漲,這使得黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴。

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