近期很多小伙伴反饋持基體驗不太好，究其背后的原因，小金認為，主要有三點。

(資料圖)

第一，A股市場素有“牛短熊長”的特點，往往一場五年的牛熊迭代，超過三年都是難熬的震蕩和下跌時間；第二，市場波動較大。即使在牛市行情中，市場也往往會出現超過10%以上的最大回撤。比如2019年和2020年，滬深300指數分別上漲36.07%和27.21%，當年的最大回撤分別為-13.49%和-16.08%（數據來源：Choice 指數過往表現不代表未來表現，不作為投資建議。投資有風險，投資需謹慎。）。第三，投資過程中的追漲殺跌行為，造成投資者整體收益不佳。

那么，如何投資才能爭取既降低投資波動又提高收益呢？

01

風控視角做投資

經歷過1929年股市大崩盤的現代證券之父本杰明·格雷厄姆教導巴菲特說，投資最高原則有兩條，第一條，永遠不要虧損；第二條，永遠不要忘記第一條。

投資中，普通人通常是以“收益視角”做投資，而忽視了風險。比如，投資者通常會在大牛市行情的中后段入場，希望賺取“確定性”收益，而完全忽略背后不斷積累的風險。而在震蕩行情中，投資者之所以不敢投資，也是因為從“收益視角”看，短期投資可能越投越虧，而忽略了當前市場風險相對較低，可能正是長期配置較好時點。

漲出來的是風險，跌出來的是機會！投資中，我們要從風控視角做投資，在市場估值較低的區域不斷買入好的標的，而在市場的相對高點選擇止盈。

雖然市場的最高點和最低點沒有人能夠精準預判，但我們總能夠大體感知到市場的“冷暖”。正如沒有人知道夏天哪天最熱，冬天哪天最冷，但我們總是知道自身所處的季節是夏天還是冬天。

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通過在市場相對低點多買，在市場相對高點止盈，就能爭取實現降低波動和增強收益的雙重效果。

02

終身心態做投資

無論是投資基金還是投資股票，我們首先要有一個“終身投資”的心態，而不是希望“一夜暴富”。因為，時間是投資者的朋友，是投機者的敵人。

為什么時間是投資者的朋友呢？首先，作為一名價值投資者，我們以企業價值為購買基礎，當企業股價低于價值的時候買入，這樣就有一定的安全邊界。同時，隨著企業價值的增長，股價向價值回歸，時間越長越能平抑短期市場不理性的波動風險，讓賺錢的概率變大。

對于投機者而言，企業內在價值不是他所關心的，投機者更關注市場各種消息，希望通過與市場中的其他參與者進行博弈，賺取他人口袋的錢。這就使得投機者的盈虧具有非常大的偶然性。同時，投機者往往喜歡“ALL IN”的投資方式，即使對了很多次，只要出現一兩次的錯誤，就可能造成無法挽回的巨大損失。

投資大師彼得·林奇說，通過預測股價短期波動謀取收益并不可靠，偶爾一兩次的成功背后隱藏巨大風險，快速獲利的誘惑往往會將投資者帶入深淵。

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無論哪個年齡段的人，都需要做投資，投資是一輩子的事情。所以，投資一旦開始，就要做好長期的準備，一夜暴富的心態是投資的大敵。

03

還貸模式做投資

投資中究竟是一次性投資好，還是采用定投模式分批投資好呢？有人說，市場單邊上漲就是一次性投資好，震蕩行情就是定投好。確實如此！不過這是事后諸葛亮，投資前，沒有人知道未來市場走勢。

小金建議你采用“還房貸模式”做投資，在固定的時間以固定的金額，持之以恒，不斷供。

在市場相對低點，每個月按時投資，市場下跌可以實現降低總體成本的效果；在市場反彈的時候，也能夠盡快回本，爭取收獲定投的微笑曲線。

在市場相對高點，我們選擇止盈的時候，同樣可以采用定期贖回的方式，將贖回的資金投向更加穩健的基金。此時，市場上漲，我們持續獲得收益。如果市場下跌，因為我們降低了權益資產比重，組合的整體波動也會大幅小于市場平均水平。

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市場唯一不變的就是變化！面對未知的未來，采用基金定投的模式，能夠爭取實現以不變應萬變的效果。

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