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摘要

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華泰證券指出，隨著空調進入旺季，高溫天氣進一步強化普及及置換需求釋放，預計6月空調內銷出貨有望維持較高增長態勢；

中信證券表示，券商國際業務將保持高速增長，收入貢獻率有望向國際一流投行靠攏，股東回報水平有望提升；

中信建投證券認為，隨著政策持續落地以及基本面預期的逐步改善，市場將迎來年內最佳機會。

華泰證券

預計6月空調內銷出貨有望維持較高增長態勢

華泰證券指出，展望23年6月，國內前24周空調品類線上/線下銷售量同比表現趨勢上行（奧維云網數據顯示，前24周空調線上/線下累計銷售量分別同比+44.8%/+9.2%，而前20周為+25.0%/+3.9%）。

隨著空調進入旺季，高溫天氣進一步強化普及及置換需求釋放，618期間龍頭產品性價比提升，市場份額或有所集中。產業在線6月空調排產量同比+33.6%，部分地區氣溫偏高的情況下，產業預期仍較樂觀，因此預計6月空調內銷出貨有望維持較高增長態勢。出口雖仍受歐美經濟波動影響，但廣交會舉辦后出口訂單增量積極，5月出口同比已經轉正，訂單的正向效應在6月或能繼續釋放。

中信建投證券

市場將迎年內最佳機會

展望后市，隨著政策持續落地以及基本面預期的逐步改善，市場將迎來年內最佳機會。從市場空間底模型來看，本輪市場已具備底部確認條件，宏觀流動性將為市場提供堅實的支撐。雖然5月經濟數據偏弱，但政策信號強烈。預計前期降息與新能源汽車政策落地后，后續一系列擴內需、振產業、降成本和穩地產政策將陸續出臺。

同時，市場持續迎來積極催化。一方面，全球市場不確定性緩解，提振市場信心。另一方面，央企并購重組專題會與此前政策方向一脈相承，會議強調要瞄準國有企業功能定位持續深化改革，推進戰略性重組和專業化整合，國防軍工、建筑材料、鋼鐵、通信行業值得關注。

配置方面，預計行情結構整體呈現科技、復蘇鏈雙線輪動特征，順周期方向基本面，預期有望隨政策支持及庫存與價格周期見底而逐步修復，可優選彈性優質標的。同時，科技受益于自身產業周期驅動仍將延續中期行情，但需聚焦景氣持續驗證方向。

行業方面，建議投資者關注汽車、家電、保險、食品飲料、傳媒、通信、計算機、半導體、有色金屬等。

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