6月19日，“退市未來”（上海智匯未來醫療）發布公告稱，公司15個退市整理期已結束，將于6月28日正式被上交所終止上市暨摘牌。

未來醫療是一家名不見經傳的醫藥上市公司，在轉型前是做煤炭貿易的，自2020年疫情開始通過收購高端民營醫院，切入醫療賽道。

(資料圖)

短短三年時間內，未來醫療重金拿下上海和西安的兩家門診部，后又花費近9億入股位于浦東的高端綜合民營醫院“上海國際醫學中心”，之后更是野心勃勃的準備斥資1.35億元建設濟南高新未來國際醫院。

可能因為家里有礦，未來醫療一開始爆發式投資，花錢很大方。但這些醫療投資并沒有給公司帶來理想中的收益，不僅所投民營醫院全部虧損，而且牽連了主業，使上市公司陷入財務造假的漩渦。

熬到2023年，疫情放開了，手握幾家民營醫療機構的未來醫療卻倒下了。

高端民營醫院入住率不到20%

未來醫療的前身叫做淄博宏達礦業，主要做煤炭貿易，在資本市場經歷了多次“擊鼓傳花”的游戲，主業從農業、礦業轉變為貿易。公司實控人俞倪榮2018年入主宏達礦業，開啟了向醫療領域的轉型。

在2021年斥資近9億元收購了上海國際醫學中心29.87%的股份后，未來醫療搭建的“醫院、日間手術中心、高端診所”金字塔形醫療網絡基本成形。可以看出，這是一整套分級診療的體系，未來醫療花了不少心思。

上海國際醫學中心被寄予厚望，這家醫院是國家衛健委和上海市政府牽頭成立的“醫改試點項目”，總投資近13億元，其模式效仿的是美國“Medical Mall”，核心是以醫療服務為主導，商業零售服務作為配套，也可以理解是由多個醫療機構“拼”起來的醫院。

2014年，上海國際醫學中心開業運營，先后引進了包括瑞金醫院、仁濟醫院、新華醫院、第九人民醫院、第一人民醫院、長征醫院、上海兒童醫學中心等10余家知名三甲醫院的重點科室和專家團隊入駐，多點執業的專家累計超過2300名，主治、副主任、主任醫師占比超過87%。

上海國際醫學都要比一般的民營醫院要高端許多，門診掛號費在300元至1200元之間，住院病房總統套房最高日均費用達4萬元。

有一段時間，這樣的高端醫院頗受資本青睞。實際上這些醫院只是搭建了一個平臺，邀請了各路專家來多點執業、飛刀。根據公開資料，和睦家醫療上海地區總院長張澄宇、上海交通大學附屬仁濟醫院原副院長黃翼然、原長征醫院副院長兼感染科主任繆曉輝、神經外科專家劉衛東都曾擔任上海國際醫學中心的院長。

但是，醫學不是賣服裝，請幾個大牌明星站臺就能提升品牌影響力。醫學是要從一個個門診、一臺臺手術積累起學科能力的。大批專家在上海國際醫學中心輪番亮相過場，并沒有根本性提升這家民營醫院的診療能力。

從一個數據就能看出問題來：上海國際醫學中心的床位使用率非常低。醫院共有500張床位，其中特殊監護病床50張，醫院日平均使用床位數最高只達到58張，床位使用率僅有11%。

要知道我國國內公立醫院的床位使用率一般在85%以上，三級醫院一般都達到90%以上。民營醫院一般在80%以下，較差的也在50%左右。上海國際醫學中心病床使用率嚴重不足，導致醫院連續7年都沒有擺脫虧損，直到2021年才盈利121萬元。

2022年，未來醫療醫療旗下除了一家投資機構是盈利的，其他包括醫療機構在內的11家子公司全部處于虧損，累計虧損超1.3億元。

疫情成壓倒公司的最后一根稻草？

俞倪榮最初的設想很好：在國內布局門診、醫院，在海外布局微創手術，國內國外兩開花。

但實際運行的結果，未來醫療只是通過“拼盤”補齊了醫療服務的各項業務，遠沒有實現醫療服務體系化。而且，在強大的公立醫療體系下，民營醫院的醫療成本、學科能力都是很大的短板。

而且還有新冠疫情的影響。

2020年4月，未來醫療通過子公司斥資3億美元收購的MiVIP，這是一家位于美國特拉華州的醫療投資機構，旗下有6家手術中心，主要采用“達芬奇機器人”技術進行微創手術。收購前，MiVIP是盈利的，但因為美國疫情兇猛，2020年MiVIP手術中心的手術量大幅下降，收購當年就給未來醫療虧了1.6億元。

令人不解的是，未來醫療在疫情期間還試圖“彎道超車”。除了收購海外醫療資產，2020年11月，未來醫療又花費1164萬元從國瑞生物手里，收購了西安國瑞怡康健康門診部（后改名為西安未睦）、上海國瑞怡康國康門診部、上海國瑞怡康信息科技。

兩家門診部面向的都是高端人群，因為定位太高而長期處于虧損狀態，2019年這兩家門診收入加起來不到500萬元，凈虧損卻累計近3000萬元。疫情發生后，民營機構的門診量更是急劇減少，未來醫療卻依舊收購。

民營醫療機構長期以來就一直處于“弱勢”的位置，不論是從未來醫療的門診收入或是醫院的收入來看，普通大眾還是更“偏愛”去公立醫院就醫。根據國家衛健委發布的數據，2021年民營醫院總診療人次5.81億人次，而公立醫院總診療人次達 32.22億人次，同期民營醫院的數量還是公立醫院的2倍。

未來醫療在多次碰壁之后，還不收手，還打算收購北京善方醫院和投資新建濟南高新未來國際醫院，但最后都無疾而終。要不是2021年，未來醫療接連被爆出違法占用資金、違規擔保，累計金額超40億元等問題，對民營醫院的收購可能還要持續。

不知道未來醫療圖的是啥。

撰稿｜李謹行

編輯｜江蕓 賈亭

運營 | 何安盈

圖源｜視覺中國

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