文 | 金衛

(資料圖)

8月18日，用友網絡開盤跳水，午后跌幅進一步擴大，截止收盤，用友網絡跌5.9%，股價報于17.1元，總市值為587億。

一個交易日，用友網絡蒸發了37億。從K線上看，今年3月，用友網絡一度漲至28.7元高點，如今跌去了40%，縮水了近400億。

這一次大跌，主要是用友網絡的業績原因，2023年上半年用友網絡凈虧損額為8.45億，創歷次新高，這是公司上市22年以來半年度最大虧損，也是其單季最大虧損。

用友網絡，主營業務為軟件及服務業務、企業互聯網服務、互聯網金融服務。

根據用友網絡上半年報告，公司上半年實現營業收入33.7億元，同比下降4.7%；凈利潤虧損8.45億元，上年同期虧損2.56億元，扣非凈虧損額為9.4億元，虧損同比增加7.33億元，虧損幅度進一步加大。

一季度，用友網絡凈虧損為3.97億，二季度虧損達到4.48億，超過了一季度。資料顯示：用友網絡從2001年上市至2022年，歷年從未虧損過。如果要想讓全年扭虧，下半年至少要盈利8億多。

對于業績虧損，用友網絡解釋稱，主要受收入業績階段性下滑的影響，以及報告期末公司人員規模較去年同期多了2111人，導致報告期內營業成本和銷售、研發及管理費用之和較去年同期增加4.6億的影響。

此外，2023年上半年，用友網絡計提資產減值準備金額合計1.03億元，計入公司2023年半年度利潤表，導致公司2023年半年度合并報表歸母凈利潤降低9788.95萬元。

財報提到示：公司云服務業務實現收入23.46億，同比增長2.0%。報告期內，公司合同簽約金額同比增長3.1%，其中，1-5月簽約金額同比下降5.6%，6月份單月同比增長20%。另外，7月份單月同比增長24.0%，截至7月底累計簽約金額同比增速提升至5.3%。

用友網絡在中報中提到，公司在報告期內堅定推進了公司歷史上最大的一次業務組織模式升級：大型企業客戶業務由原來以地區為主的組織模式升級為以行業為主的組織模式，中型企業客戶業務繼續按照區域但全國統一、垂直組織開展。“業務組織的全面變革需要一定的轉換時間，對公司上半年的合同簽約、實施交付、收入確認有較大的階段性影響，”

截至報告期末，用友網絡合同負債（已從客戶收到但尚未達到收入確認條件的現金收款，包含短期合同負債及長期合同負債）為27.9億元，較去年上半年末增長20.2%，其中，云業務相關合同負債實現22.1億元，較去年上半年末增長25.9%，訂閱相關合同負債實現14.6億元，較去年上半年末增長41.5%。

用友網絡表示，報告期內公司合同簽約的持續提速與合同負債的快速增長，為公司下半年的收入業績盡快迎頭趕上并實現全年穩健增長奠定了重要基礎。

用友網絡還提到，隨著業務組織模式升級的轉換工作在上半年基本完成，公司業務按新組織模式運行基本順暢，開始步入良好增長軌道。

有市場分析稱，用友網絡大幅虧損，是因為業務調整帶來的陣痛。

今年3 月 20 日，用友網絡開盤跳水跌停，其后股價三連陰。當時，華為任正非透露稱自研MetaERP將會于4月宣誓，完全用自己的操作系統、數據庫、編譯器和語言，做出了自己的管理系統MetaERP軟件。也就是說，華為將正式入局 ERP 市場。

用友網絡回應稱，公司目前經營一切正常。ERP不是一個簡單的工具軟件，涉及設計流程、經驗提取和實施交付等一整套環節。不管是國內還是國外的ERP公司，想要形成一定的市場規模，都是經過幾十年的發展。華為并非國內第一家進軍ERP的企業，也充分說明了ERP的市場價值。

用友網絡成立之初是以財務軟件起家， 1996年已經開始轉型進入企業管理領域，為客戶提供ERP服務，并于2005年成為亞太地區最大的ERP公司。

2016年，用友網絡進一步轉型提供云服務并于2018年實現公有云SaaS市占率第一，2020年用友網絡發布YonBIP，公司的云服務從產品服務模式升級到平臺服務模式。

作為國內ERP行業最為主要的企業，用友網絡是為數不多的幾家企業長期占據著市場的主要份額。

據2021年中國工業軟件發展白皮書顯示，國產ERP軟件整體市占率超過70%，其中用友市占率達到40%，但在高端ERP市場，國產ERP軟件占有率僅有25%，國外計算機巨頭SAP和Oracle 占比達到53%。

今年以來，隨著Oracle逐漸退出中國市場，給了國產替代留出更廣闊的空間，但是華為等新玩家的入局，給用友網絡等企業帶來壓力。

值得關注的是，2020年7月以來，由于用友網絡的股價持續大跌，至今最大跌幅超過60%。包括私募大佬葛衛東在內的一些知名投資者（機構）在該股票上栽了跟頭。

2022年1月，用友網絡披露定增結果，增發數量約1.7億股，每股價格為31.95元，定增募資約53億元。當時在定增市場頗為活躍的私募大佬葛衛東也參與了定增，投入資金約2億元，另外高毅資產等也參與了定增。

可定增之后，用友網絡的股價跌跌不休，到當年6月即跌破了20元。當時定增的鎖定期為6個月，也就是將于6月下旬迎來解禁。

2022年6月，葛衛東出現在十大流通股東行列，當時就出現較大的浮虧，其后用友網絡的股東多次變化，葛衛東未再現身十大流通股東。

如今用友網絡出現虧損，股價低迷。對用友網絡有何看法，歡迎在下方留言。

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