近日，一則收購事項將華潤啤酒推上輿論風口。

據網傳消息，前者擬出資100億元收購老牌四大名酒之一的西鳳酒。盡管消息很快被雙方辟謠，但掀起的熱議一定程度上折射出外界對華潤啤酒動向的關注。

自2020年底成立全資子公司華潤酒業，華潤啤酒憑借“鈔能力”一路前行，先后收購了山東景芝白酒、金種子酒以及貴州金沙。接連出手后，這部分白酒業務終于正式成為華潤啤酒業績報告里的一份子。

【資料圖】

白酒“元年”

8月18日午間，華潤啤酒披露了2023年上半年的業績報告。

這是第一份出現白酒業務的財報，按華潤啤酒所言，是為了更好地反映各業務的發展趨勢，同時突顯集團推進“啤酒+白酒”雙賦能商業模式的決心。

雪花黑獅果啤 吳典攝

報告期內，這條新業務為華潤啤酒貢獻營收9.77億元；對應未計利息及稅項前盈利0.71億元，若剔除因收購貴州金沙所產生的無形資產攤銷影響，則該指標為3.95億元。

這筆交易可回溯至2022年。

當年10月，華潤啤酒公告透露，旗下間接全資附屬公司華潤酒業擬以123億元的總價收購貴州金沙55.19%股權，創下國內白酒市場單筆金額最大的并購記錄。

按最初規劃，這筆交易分為兩部分，第一步先以增資形式認購貴州金沙4.61%新股，對應價格約10.27億元；第二步再從原股東手中購買貴州金沙50.58%的經擴大股本，這部分對價為112.73億元左右。

大約三個月后，華潤啤酒完成了對貴州金沙股權轉讓的交割，實現并表，且華潤啤酒執行董事兼首席執行官侯孝海開始出任貴州金沙董事長，原貴州金沙董事長張道紅改任副董事長。

高層換屆的同時，貴州金沙董事會也完成改組，7名董事會成員中，“華潤系”占了4席。除侯孝海外，其余3人分別為華潤啤酒副總裁曾申平、首席財務官魏強以及許艷梅。

侯孝海曾在接受媒體采訪時透露了關于收購貴州金沙的更多信息，他說這場交易談判前后歷時一年，入主貴州金沙是為了做大非啤業務。

結合此前動作來看，華潤啤酒早在2018年就開始完善白酒拼圖。

當年6月，華潤啤酒透過旗下附屬公司以51.6億元的價格受讓了山西汾酒11.45%股權，成為后者的第二大股東，截至今年一季度其仍持股11.38%。成功切入賽道后，公司開始加速布局，于2020年底成立全資子公司華潤酒業；并在2021年8月以增資方式將山東景芝酒業旗下的白酒業務收入囊中；2022年初透過華潤戰投拿下金種子酒49％股權。

待到收購貴州金沙，華潤啤酒的白酒業務已經初具雛形，基本完成了清香、濃香、醬香等主流香型產品的覆蓋。

今年3月，華潤酒業副總經理范世凱在一次公開演講中談到了未來三年的白酒規劃，稱第一年要打基礎、第二年逐步發力、第三年實現快速發展，并透露了華潤酒業目前的短期目標是向百億邁進。

高端酒競爭激烈

一個事實是，盡管華潤啤酒在白酒賽道動作頻頻，內部規劃中也強調了這一業務的重要，但公司當前最主要的標簽依然是啤酒廠商，這部分業務的業績表現更為市場關注。

今年上半年，華潤啤酒整體啤酒銷量較上年同期增長了4.4%，為657.1千升；同期次高檔及以上啤酒銷量約為144.4千升，較去年同期增長了26.4%，其中“喜力”的銷量實現了約60%的增長。

華潤旗下超市的喜力啤酒 吳典攝

產品結構變動帶動了一系列指標的增長，比如平均售價，該指標較去年同期提升了4.4%。疊加銷量變動，啤酒業務上半年為公司貢獻營收236.92億元，同比增長約8%；對應未計利息及稅項前盈利為62.02億元，較上年同期的51.69億元增長約20%。

算上白酒以及對銷分部間的交易對沖，華潤啤酒上半年實現總營收238.71億元，同比增長13.6%；歸母凈利潤同比增長22.3%至46.49億元；啤酒毛利率同比增長2.9個百分點至45.2%。

值得注意的是，今年是華潤啤酒“3+3+3”企業戰略中的最后一個三年，公司正是開啟“決勝高端”的關鍵階段。

也是因此，報告期內，華潤啤酒推出行業首款人類+AI共創設計啤酒「X宇宙計劃」等活動持續培育與推廣各高端品牌，并借助歐冠賽事以及首款高檔無醇啤酒「喜力0.0」擴展國際品牌，試圖搶占市場份額。

浙商證券曾在一則研報中指出，疫情壓制下2020年至2022年啤酒高端化升級持續，2023年主要酒企高端化升級有望加速，供給驅動是其中的原因之一，“當前主要酒企戰略調整，收縮低端啤酒費用投放，資源聚焦主流及高端大單品，且我國啤酒品類有望向純生、精釀等高端品類升級”。

這樣的大勢也意味著高端啤酒賽道將成為各大啤酒廠商的主戰場。比如燕京啤酒主推的燕京U8、百威亞太的科羅娜、重慶啤酒的烏蘇和嘉士伯……

大戰打響，華潤啤酒又能否在這關鍵階段殺出重圍。

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