改行吧!年銷兩萬億基金,不如奶茶店一個(gè)季度掙得多
        2023-08-19 21:31:43    騰訊網(wǎng)

        作者佳靈??編輯袁暢


        (資料圖片)

        賣金融理財(cái)產(chǎn)品,和賣奶茶相比,哪個(gè)掙錢?

        絕大部分人大概都會(huì)選擇——金融。

        但有一個(gè)事實(shí)卻完全相反——一個(gè)奶茶連鎖品牌的利潤可以四倍于知名基金銷售平臺(tái)。

        賣了兩萬億的基金,或許真的不如賣13億的奶茶掙得

        這個(gè)算術(shù)題,估計(jì)分析師和投資者都得學(xué)起來。

        同時(shí)要增加學(xué)習(xí)的,可能還包括“新奇”的奶茶名稱。

        比如,QQ乜乜好喝到咩噗茶,否則不僅奶茶喝不到,研究報(bào)告可能也會(huì)寫不出來。

        新茶飲“盈利”壓到金融銷售平臺(tái)

        業(yè)內(nèi)一直覺得“強(qiáng)勢”、“甲方”的基金銷售渠道,相比線下“茶飲”,原來還是個(gè)“弟弟”。

        根據(jù)最新擬上市的新茶飲品牌四川某實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“新茶飲公司”),日前公布的財(cái)務(wù)數(shù)字。

        該品牌截至2022年末,旗下6361家門店(含加盟店),合計(jì)賣出近8億杯奶茶。

        這些奶茶為新茶飲公司在去年貢獻(xiàn)了近9.65億元的利潤

        與之相比,業(yè)內(nèi)第三大的基金銷售平臺(tái)“天天基金”,在2022年只斬獲了凈利潤2.14億元(根據(jù)母公司東方財(cái)富年報(bào))。

        這家年銷售額超2萬億元的超級(jí)金融機(jī)構(gòu),奮戰(zhàn)了整個(gè)2022年,還不如一個(gè)奶茶品牌一個(gè)季度賺的多!

        這究竟是天天基金的經(jīng)營問題,還是奶茶店的問題?

        收入:天天占優(yōu)

        要比較兩者經(jīng)營之間的差異,可以從以下幾個(gè)方面來看:

        首先是收入!

        這一環(huán)節(jié),天天基金遙遙領(lǐng)先。

        根據(jù)東方財(cái)富2022年年報(bào),2022年內(nèi),天天基金共上線152家公募基金管理人的15,768只基金產(chǎn)品,非貨幣市場公募基金保有規(guī)模5845億元,權(quán)益類基金保有規(guī)模4657億元。

        報(bào)告期內(nèi),天天基金認(rèn)(申)購(含定投)交易2.44億筆,基金銷售額為2萬億元。

        與之相比,新茶飲公司當(dāng)年賣出奶茶近8億杯,銷售額133億元。

        從營銷“底盤”看,天天基金是新茶飲公司的100倍還要多

        利潤:新茶飲公司占優(yōu)

        但如果到了利潤環(huán)節(jié),則新茶飲公司要大大勝出。

        根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)的年報(bào),天天基金雖然在2022年基金銷售額超過2萬億元,但只創(chuàng)造了43億的營業(yè)收入,凈利潤只有2.14億(下圖)。

        與之相比,新茶飲企“新茶飲公司”的招股書顯示,2022年,新茶飲公司8億杯奶茶帶來的146億收入近42.32億元,稅后利潤近9.65億元。

        以利潤率看,新茶飲公司的凈利率(期內(nèi)利潤/公司營業(yè)收入)是天天基金的4.6倍!

        模式:各有千秋

        那么兩者,利潤率之間的差異背后是什么原因呢?

        可能還是商業(yè)模式的不同。

        以天天基金而言,它注冊(cè)員工有382人(下圖),但全年支出卻高達(dá)41億,人均支出超過1000萬元。

        如此高的支出,會(huì)花在哪里呢?

        一些行業(yè)人士稱,天天基金所在的基金代銷行業(yè),有幾塊地方支出是比較厲害。

        首先是,廣告營銷支出。作為擴(kuò)張型企業(yè),互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)會(huì)投入巨大的金額進(jìn)行線下線上宣傳和引流。

        其次,系統(tǒng)升級(jí)和運(yùn)營費(fèi)用。報(bào)告期內(nèi),天天基金的日均活躍訪問用戶數(shù)為169.56萬,面對(duì)海量用戶的訪問,以支撐起大量的交易訂單的運(yùn)轉(zhuǎn)。

        此外,創(chuàng)新研發(fā)投入。東方財(cái)富的2022年年報(bào)中,主要的研發(fā)投入項(xiàng)目還包括了至少2個(gè)與天天基金有關(guān)的項(xiàng)目。一個(gè)是,天天基金賬戶AI分析平臺(tái);一個(gè)是,天天基金高可用容災(zāi)體系。

        從整個(gè)東方財(cái)富的數(shù)據(jù)看,2022年研發(fā)投入超過9.3億元,占營業(yè)總收入比例近7.5%。

        或許創(chuàng)新和研發(fā)可能也會(huì)提升天天基金的成本支出。

        與之相比,新茶飲公司走的是典型的“輕資產(chǎn)”的消費(fèi)連鎖模式。

        根據(jù)招募書顯示,新茶飲公司現(xiàn)有員工近1700人(根據(jù)招募書推算),人均支出僅有190萬。

        據(jù)悉,如新茶飲公司這樣的消費(fèi)品企業(yè),其主要支出包括,行政費(fèi)用、分銷及銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等。

        由于其大量店面屬于加盟店,成本變化對(duì)其的營收影響不是特別大。

        另外,新茶飲公司的招募書,過去5年新茶飲市場的員工平均年工資在3.9~4.8萬元之間,這樣的人工支出比天天基金所在金融行業(yè)要低很多。

        未來:天天短期難逆襲

        如果說,雙方利潤表現(xiàn)差距如此之大,只是一年情況的話,那么可見的未來時(shí)間內(nèi),天天基金可能“逆襲”超過新茶飲公司么?

        答案,可能并不樂觀。

        比較兩者2023年的收入表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn),天天基金無法扭轉(zhuǎn)持續(xù)了一段時(shí)間的營收“頹勢”,而新茶飲公司卻依然高速增長。

        第一季度內(nèi),新茶飲公司收入為12.46億元,同比增長53%;期間利潤約2.85億元,同比增長50.68%。

        與之相比,2023年上半年,天天基金營業(yè)收入20.14億(下圖),同比減少8%以上;凈利潤0.52億元,更同比減少約49%。?

        也就是說,粗略地看年內(nèi)最新數(shù)據(jù)的同比增長率,兩者的表現(xiàn)的差距越拉越大。

        從行業(yè)內(nèi)來看,新茶飲公司在“殺”得一片“紅海”的新茶飲中,不知道排名第幾;

        而從保有規(guī)模和市場份額看,天天基金一定是行業(yè)的少數(shù)的頭部機(jī)構(gòu)。

        但兩者的利潤率和增長趨勢會(huì)出現(xiàn)如此差異,或許,這也是有些年輕人愿意“褪去長衫賣奶茶”的原因之一吧。

        本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議,不代表平臺(tái)觀點(diǎn),市場有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎,請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。

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